本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁(亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuā亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢n)松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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