衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回(huí)答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还(hái)说，通话(huà)事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(liá鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤n)储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不(bù)止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客(kè)和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前(qián)国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在(zài)未来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对(duì)于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会(huì)让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)。

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