金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的(de)白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来(lá告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗i)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区(qū)外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利(lì)天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎ告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗ng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案。

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