30年“不败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)从未有过(guò)如(rú)此(cǐ)低价可(kě)转债，与此同时，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接(jiē)连(lián)雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数(shù)今(jīn)天(tiān)又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆(nì)势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市(shì)历史，在今年(nián)5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市(shì)的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之(zhī)下，搜特(tè)转债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面临的违约。彻(chè)底带(dài)崩了整个低(dī)价(jià)转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效(xi夷洲今是何地，夷洲是哪里ào)。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市(shì)场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度(dù)没有转债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失(shī)守夷洲今是何地，夷洲是哪里3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数(shù)据(jù)走弱在方向上不(bù)超预(yù)期，但幅(fú)度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年(nián)或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反(fǎn)映的制造业库存及产能(néng)周期(qī)位置看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证复(fù)苏(sū)成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的(de)需求均支撑(chēng)了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国内(n夷洲今是何地，夷洲是哪里èi)外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有增量政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是(shì)呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联(lián)储本轮(lún)加(jiā)息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后(hòu)续(xù)海外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对(duì)国内(nèi)市(shì)场的流(liú)出压力不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板块(kuài)交易(yì)性的波动是(shì)指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在内(nèi)需(xū)修(xiū)复、外(wài)需韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压(yā)力不大下市场无(wú)大(dà)风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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