金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò分压公式是什么，分压公式是什么意思)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了分压公式是什么，分压公式是什么意思更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会(huì)发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味(wèi)着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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