本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发(fā)行外，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中(zhmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语ōng)，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度(dù)上涨1.7mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语6％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很(hěn)多优质(zhì)企业(yè)的(de)估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jimine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语āo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的(de)依然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测(cè)算前(qián)几大重仓股的(de)平均估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市(shì)场长期发展(zhǎn)的(de)基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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