华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ata>

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者(zhě)的资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投(tóu)资(zī)者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资已经很(hěn)好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德(dé)森来(lái)自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了(le)以(yǐ)色列的(de)救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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