总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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