今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领(l汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市ǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的(de)超额(é)收益，但汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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