美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务(wù)或部(bù)分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选(xu老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗ǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行此后(hòu)表示，关于(yú)该(gāi)行磋(cuō)商出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会(huì)副主席托(tuō)马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和(hé)第一共和(hé)银行有非常独特的商业模式(shì)，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密集型的科技以及生物(wù)医学初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引(yǐn)知情人士(shì)周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在(zài)评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监(jiān)控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做(zuò)空(kōng)压(yā)力”。美股地区(qū)银(yín)行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构(gòu)越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国人担(dān)心他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户(hù)上的(de)钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其(qí)中19％的人为(wèi)“非(fēi)常(cháng)”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常(cháng)或(huò)中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危机得(dé)到解决后，人们(men)对存款安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石(shí)油(yóu)化(huà)工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石(shí)化(huà)厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势(shì)更多体现的(de)是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市(shì)下滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代(dài)表受(shòu)到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美(měi)国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的(de)一份评估文(wén)件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银(yín)行(xíng)问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确(què)定性(xìng)较大(dà)，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于(yú)当(dāng)前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别(bié)演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观(guān)察美(měi)股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下(xià)，美(měi)国经济难(nán)以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上(shàng)升。而在此(cǐ)次(cì)美联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探(tàn)索货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高利(lì)率带(dài)来(lái)的风险事(shì)件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息，以(yǐ)及(jí)降息(xī)开(kāi)启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速(sù)下跌(diē)。不同点有(yǒu)两(liǎng)个(gè)：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月(yuè)。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续收出长下(xià)影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周线级别(bié)的行(xíng)情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到(dào)实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的预期(qī)，情(qíng)绪上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定缓和(hé)。但美(měi)联储连续大幅加(jiā)息后对市场的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现(xiàn)，但市(shì)场的(de)底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗仍未结束，需求会(huì)下降多少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进(jìn)入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期(qī)后首个(gè)交易(yì)日大幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期(qī)数据，供应提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关情况(kuàng)对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存(cún)在(zài)收缩(suō)预期(qī)，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林(lín)表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下(xià)游行业的(de)开工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰退预期的(de)压力，预(yù)计原(yuán)油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综(zōng)合加工利润(rùn)或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外(wài)，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月(yuè)新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒(héng)力(lì)石化等有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为积极(jí)，实(shí)际检修(xiū)力度有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能(néng)释放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有小幅(fú)增加(jiā)预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化(huà)分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调(diào)油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调(diào)油(yóu)需求(qiú)再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出(chū)现了(le)周度回升的态势(shì)。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋(qū)势(shì)延(yán)续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的(de)走势。

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