钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价(jià)迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元(yuán)定增预案(àn)投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，股价过(guò)山车式的涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持(chí)续下(xià)行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的产(chǎn)能(néng)又该如(rú)何消化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期(qī)天(tiān)差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完(wán)成突(tū)破以及(jí含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比)锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠电(diàn)才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代(dài)钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通(tōng)过全资子公(gōng)司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司(sī)江苏(sū)传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计64名分析(xī)师和个(gè)人投资(zī)者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比　　传艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股价的前车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意(yì)地(dì)“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价(jià)也往往在公(gōng)告(gào)披(pī)露后录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半(bàn)年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下(xià)，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中对外发(fā)布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹(zōu)伟(wěi)民、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车(chē)”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归(guī)根结底还(hái)是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设(shè)备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科技规(guī)划(huà)的钠(nà)电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几(jǐ)十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类设备和(hé)印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零(líng)组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模(mó)不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同(tóng)步(bù)，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回(huí)函中，传艺(yì)科技曾(céng)详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可用于钠离(lí)子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解(jiě)决。后(hòu)一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目(mù)，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依(yī)赖融(róng)资。至于(yú)上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在(zài)当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来(lái)腰(yāo)斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个故(gù)事并不(bù)再买(mǎi)账，除了(le)资金(jīn)实力有限公司外，核心还(hái)在其(qí)大干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在(zài)内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品、量产(chǎn)并大(dà)建(jiàn)产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的(de)钠电池与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江(jiāng)苏新能(néng)源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖(gài)储(chǔ)能、低(dī)速电(diàn)动(dòng)车及电动工具(jù)等多(duō)个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户(hù)签订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样(yàng)和(hé)合作意向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等(děng)工作”等进行回复。至于(yú)具体的客(kè)户(hù)名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能(néng)大(dà)幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的(de)市(shì)场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的(de)钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池只会小批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研(yán)记(jì)录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年公司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场(chǎng)的绝(jué)大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推(tuī)到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂(lǐ)价持(chí)续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠(nà)离子(zi)技术一(yī)定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一(yī)步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高能量密度(dù)的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和(hé)钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池(chí)还(hái)有(yǒu)降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有(yǒu)进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子电池的成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密(mì)度的(de)限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟(shú)后的(de)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池有(yǒu)一定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺(yì)科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化(huà)之外(wài)，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的(de)实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主体则从(cóng)传艺科技变(biàn)为全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余(yú)募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目实(shí)际效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比