大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市(shì)场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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