五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次(cì)强(qiáng)调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪(xuě)球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结(jié)束了。想借新(xīn)来(lái)还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违(wéi)约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求(辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么qiú)疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据(jù)可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产(chǎn)价(jià)格下(xià)跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经(jīng)结(jié)束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是大级别(bié)的B浪(làng)平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一(yī)次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议(yì)有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来(lái)看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必(bì)将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会(huì)已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机(jī)本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一(yī)遍一遍(biàn)来(lái)过，一(yī)次(cì)一次(cì)放过(guò)，一声一(yī)声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投(tóu)资”）

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