全球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国(guó)家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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