华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

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　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)表示(sh5k是多少钱，5k是多少钱人民币ì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的(de)一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激(jī)进主义(yì)是最(zuì)好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门(mén)持(chí)有的少数(shù)股权，目(mù)前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德(dé)森(sēn)（Nathan Ande5k是多少钱，5k是多少钱人民币rson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推特(tè)的(de)收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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