华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价为147亿(yì)美元(y当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍uán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期(qī)将(jiāng)我们(men)的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōn当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍g)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全(quán)国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业(yè)务包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣金(jīn)融(róng)分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安(ān)德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推(tuī)特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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