本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事(shì)半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-中国飞机事故率是多少55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为(wèi)国(guó)内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的(de)核(hé)心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务(wù)的(de)制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的(de)公司(sī)大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半(bàn)都不中国飞机事故率是多少到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领域的数(shù)智(zhì)化解决(jué)方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较低(dī)，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术(shù)服务(wù)及地(dì)理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯片中国飞机事故率是多少设(shè)计能力和集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供无(wú)线通信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司(sī)，但(dàn)即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高新技术(shù)和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明(míng)度极高的(de)军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决(jué)方案(àn)及云终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈(yíng)利模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖(mài)视频会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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