衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进(jìn)口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从勿必和务必的区别，务必是什么意思呀贡献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布勿必和务必的区别，务必是什么意思呀的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基(jī)本(běn)面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长期(qī)来(lái)看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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