自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏(x肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的ià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续(x肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的ù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势(shì)，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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