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碳酸银是不是沉淀碳酸银在水中是沉淀吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑若(ruò)宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价碳酸银是不是沉淀碳酸银在水中是沉淀吗格的持续攀升(shēng)，引来众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男(nán)等人(rén)在4月23日(rì)研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期(qī)高(gāo)基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑(jí)，刘(liú)越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长(zhǎng)期需求(qiú)，存(cún)货增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟(méng)商补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同(tóng)店开店(diàn)有望匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开(k碳酸银是不是沉淀碳酸银在水中是沉淀吗āi)利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定(dìng)性(xìng)等(děng)因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司(sī)有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下(xià)，持续提升(shēng)市(shì)场(chǎng)占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处(chù)于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具(jù)有较大的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等原材(cái)料供应(yīng)，中游的制造(zào)设(shè)计及下(xià)游的(de)终端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势的(de)渠道(dào)建设(shè)以提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外其余(yú)8个(gè)均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业(yè)头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。