五一长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银(yín)行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了(le)。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定(dìng)限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现的(de)债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧(jù)了(le)美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级(jí)议员(yuán)，她在信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高(gāo)的一(yī)次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来(lái)还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路(lù)上(shàng)，有(yǒu)全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年(nián)全球金融(róng)危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激(jī)经(jīng)济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升(shēng)，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新(xīn)高(gāo)，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的(de)投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减产后出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也(yě)不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什(shén)么金融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子(zi)归来？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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