本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观(guān)来看(kàn)，A股下行(xíng)更(gèng)多是受中概(gài)股拖累，后(hòu)市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年(nián)股市走过3个月(yuè)行程(chéng)，期间(jiān)沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了(le)”之(zhī)叹。其(qí)实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日(rì)峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是(shì)外围股(gǔ)市下跌的(de)风险输入(rù)。作为同股同(tóng)权的两地上(shàng)市指数(shù)，恒生(shēng)AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜(bǎng)数据显示，截至周四，香港中(zhōng)企指数和(hé)恒生指数过去3个月表(biǎo)现为(wèi)全(quán)球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数(shù)周(zhōu)二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主因是美联储加息在即，市场避险情(qíng)绪上升，国际资金从(cóng)新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股(gǔ)票评级从高配下调为中性。从宏(hóng)观面看，今年首季(jì)，美国GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季(jì)放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示(shì)着美国滞胀隐(yǐn)忧未(wèi)减，加息势(shì)在必行。英为财情(qíng)的美(měi)联储利率观测器最新数据(jù)显示(shì)，5月(yuè)4日加息25个(gè)基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以来(lái)最快速度紧缩货币供(gōng)应。美(měi)国3月M2货币供应量（未(wèi)经季节(jié)性(xìng)调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为(wèi)历史(shǐ)最大降幅，且是连(lián)续第四个月收(shōu)缩。美(měi)联储加息导(dǎo)致(zhì)金融资产盈利缩水，缩表则令流动(dòng)性折价效应(yīng)加剧，在全球金融市(shì)场催生戴维(wéi)斯双杀现(xiàn)象(xiàng)。

　　中特估(gū)受追捧(pěng)

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美国(guó)银行业又一(yī)张骨牌崩塌(tā)！第一共和银行股价周三盘中(zhōng)最(zuì)多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史峰值缩水(shuǐ)约(yuē)9银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗7.85％。截(jié)至一季度末，其实(shí)际存款较去(qù)年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业(yè)危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行(xíng)部(bù)分龙头股招(zhāo)行等承压，相较而言，工商银行兔年以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波(bō)银行股价兔年颓势，一是二者(zhě)虎年(nián)最(zuì)后3个月股价(jià)大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是“中国特(tè)色估值体(tǐ)系”开(kāi)始(shǐ)风行，市(shì)场风格转换。但二者市净率(lǜ)远高于行业均值，难以赋予(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)中(zhōng)的回购预期。

　　通达信数据(jù)显(xiǎn)示，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强于(yú)同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连(lián)阳。其市盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍和(hé)0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深京三市(shì)A股的市盈(yíng)率和市净(jìng)率(lǜ)中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策(cè)面(miàn)来看，让央企(qǐ)国企估值回归市场均(jūn)值，已是国(guó)家资本新战略。国家外汇(huì)局(jú)日前(qián)表示(shì)：“无论从(cóng)市盈率还是市净率等指标看，当前A股的(de)估值(zhí)相对偏低。”类似表(biǎo)态无疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型个股(gǔ)是，当前(qián)总市(shì)值取代贵(guì)州茅(máo)台(tái)成为市值“一哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次新(xīn)+绩优概念让(ràng)其成(chéng)为中特估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五月(yuè)”之说(shuō)，源自井(jǐng)喷式(shì)牛市带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日(rì)，上(shàng)交所放(fàng)开15只股票的(de)涨跌幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪指(zhǐ银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗)全年(nián)和(hé)5月份上涨(zhǎng)的(de)年(nián)份(fèn)分别为18次(cì)和(hé)17次，二者(zhě)同时上涨的年份(fèn)有11次。自2008年至去年(nián)的15年里，红(hóng)五月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年同步飘红(hóng)4次(cì)，5月份这个风向标已不(bù)太灵光。相比之下，自(zì)从2008年以(yǐ)来，沪综(zōng)指(zhǐ)4月飘(piāo)红(hóng)5次(cì)，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低(dī)。

　　以科技股(gǔ)为(wèi)主题(tí)的红五月行情(qíng)能否(fǒu)再现？关键在(zài)要看(kàn)两点(diǎn)：一是年内上涨逾53％的互(hù)联网指数能否(fǒu)维持强势行情。二(èr)是作为A股第(dì)二大(dà)行业指数，电气设(shè)备(bèi)板(bǎn)块能否企稳(wěn)。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重(zhòng)降低(dī)6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利增长(zhǎng)5.58倍(bèi)，周四收盘(pán)较周三(sān)低位上涨一成，或是(shì)否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单日成交始终维持在万亿(yì)元(yuán)之上，市场人气并未退潮(cháo)，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重新回到W形(xíng)整(zhěng)理格局(jú)，后(hòu)市即使考验3200点附(fù)近的(de)半年线(xiàn)和(hé)年(nián)线关口，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗