衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存(cún)的(de)变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不(bù)明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗zhǐ)的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近(jìn)发布的(de)视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部(bù)门，出(chū)于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格(始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗gé)的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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