财联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对(duì)公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国长端(duān)利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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