美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否(fǒu)有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货(huò)币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活(huó)动的(de)影(yǐng)响被证明是(shì)温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放(fàng)缓程(chéng)度还不(bù)足(zú)以证明结束(shù)加(jiā)息是合理(lǐ)的(de)。但包括(kuò)美(měi)联(lián)储主席逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们(men)可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未来的决策(cè)将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的数(shù)太(tài)多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权(quán)，因(yīn)此保留(liú)加息的选(xuǎn)择(zé)是有必(bì)要的，接下(xià)来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议(yì)上决定继(jì)续调(diào)高利率或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期(qī)是基(jī)于这(zhè)样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问题(tí)上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再次(cì)加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的(de)银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重(zhòng)申了(le)这一观(guān)点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的(de)主题(tí)是(shì)，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或(huò)强调了有(yǒu)关(guān)当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和(hé)党这边要(yào)求(qiú)白宫接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实(shí)可(kě)以(yǐ)非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到他们(men)花(huā)了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的(de)数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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