在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国(guó)基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连续孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要一个月(yuè)时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(z孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产品。

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