市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定性都(dōu)将有所提升(shēng)，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也能更好地服(fú)务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流入超440亿(yì)元(yuán)，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第二位的是易方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创(chuàng)板(bǎn)个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不(bù)断扩张，风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供更(gèng)加灵(líng)活(huó)的风险管理工具，使得投(tóu)资(zī)者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更(gèng)多的时间(jiān)和精力去关注标的对应(yīng)上市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多(duō)的增量资(zī)金，更好(hǎo)地(dì)服务科创板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下(xià)的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深(shēn)证100ETF期权。

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