本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的(de)纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设。成立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后(hòu)中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久业绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的(de)半导体产品公(gōng)司提(tí)供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域(yù)的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业(yè)企业(yè)电力(lì)相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设(shè)备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计(jì)能力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件(jiàn)的设计(jì)能力(lì)，产品系(xì)中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研(yán)发(fā)投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的国(guó)家级(jí)高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差(chà)价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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