金融(róng)界5月18日(rì)消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数(shù)上涨，低硫燃料油(yóu)涨超(chāo)5％，沥青、燃料(liào)油涨超4％，SC原油、PTA、国(guó)际铜(tóng)、沪铜、苯乙(yǐ)烯(xī)涨(zhǎng)超2％；跌幅方(fāng)面，工(gōng)业(yè)硅跌超(chāo)2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期(qī)货：原油在金融(róng)压力和地缘支撑作用(yòng)下呈现(xiàn)多空轮动的跷(qiāo)跷板效应

　　五(wǔ)月油价(jià)在(zài)70美元处仍有强力支撑，六月有上(shàng)行动力。年初以(yǐ)来原油价格在金融压(yā)力和地缘支(zhī)撑作用(yòng)下呈(chéng)现(xiàn)多空轮(lún)动的跷跷板效应。短期来看，在月初金融事件冲击(jī)下，五(wǔ)月(yuè)可能(néng)处于震荡周期中(zhōng)的偏(piān)弱(ruò)阶段。但在下方70美元处(chù)，仍有强力支撑。仍以短期波段操作思(sī)路为主。中期来看，六月(yuè)进入地缘和金融事(shì)件交易阶段。如果欧佩克减产或美联储停止(zhǐ)加息，均(jūn)有可能给油价(jià)提供阶(jiē)段上行动(dòng)力。长期(qī)来看，支(zhī)撑和压力共存局面(miàn)或将维持。今年可能整体处于(yú)周期末端(duān)的底部震荡期，全年(nián)暂时维持70-100区间预期。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行(xíng)情驱(qū)动依旧在现(xiàn)货，目前(qián)来看现货降价的趋(qū)势并未(wèi)企稳(wěn)的迹象(xiàng)。从平衡表(biǎo)推演，后续纯碱库存预期开(kāi)启去库，但是本(běn)周(zhōu)的库存呈现(xiàn)双累，可见当下持货意愿已经在低谷，现货价格预计持续(xù)松(sōng)动。除此之外，丰成17日(rì)开车，湘渝14日开车，可见(jiàn)当下的检修周期都不长，开工高位可维持。

　　除此(cǐ)之外，华(huá)南上周到港了5万吨纯(chún)碱，也是预(yù)期外，导致(zhì)后续存在进一步累库的空(kōng)间(jiān)。因(yīn)此当下纯(chún)碱累库(kù)趋势进一步延续，后续需要检(jiǎn)修的(de)集中兑现(xiàn)才能(néng)扭转供需，而(ér)去(qù)库对价格的传导也不是一蹴(cù)而就。从更大的角度东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗来看，纯(chún)碱投(tóu)产(chǎn)预期下，现货偏(piān)松，预期过剩(shèng)，从利润角度(dù)就是(shì)要走向(xiàng)成本以下，何时投产只是节奏(zòu)上(shàng)的扰动，不影响方向。目前(qián)原盐价格下滑，纯碱成(chéng)本出现进一步坍塌，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本以下。

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