金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原(yuán)因(yīn)在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格(gé)下降(jiàng)，近几周现货也基本(běn)兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三(sān)点可(kě)能悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词会构成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而(ér)目前来看，投产的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策(cè)略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游(yóu)原(yuán)片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原(yuán)片库存的(de)可(kě)能(néng)性。但是从(cóng)近期(qī)的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词，因此近月确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是(shì)正(zhèng)套思路。

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