财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公司包(bā53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌o)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品(pǐ53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌n)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次(cì)调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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