踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年(nián)报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系(xì)营(yíng)业收入(rù)下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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