金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使得日本股市(shì)变得(dé)微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本(běn)股(无锡市是几线城市gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为无锡市是几线城市接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了(le)日(rì)本首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大(dà)会上解(jiě)释了(le)抄底日本(běn)股(gǔ)市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事(shì)后马后炮无锡市是几线城市的(de)角度看，对股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自(zì)己的确被低(dī)估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本(běn)监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊日(rì)本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧(ba)。

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