本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的(de)设计、研(yán)发和(hé)生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能(néng)力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机(jī)的(de)核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下(xià)一道(dào)工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的(de)是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一(yī)块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本(běn)支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的(de)公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印(yìn)染加工(gōng)的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景(jǐng)气度(dù)也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营(yíng)业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域(yù)的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要(yào)从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务主要(yào)系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为(wèi)智能手机(jī)、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提(tí)供射频前(qián)端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计(jì)能(néng)力(lì)和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗(jí)低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新(xīn)技(jì)术(shù)和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户(hù)和(hé)军工集(jí)团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营等(děng)综合(hé)运(yùn)营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综(zōng)合(hé)解决方案及(jí)云终端解(jiě)决(jué)方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰。

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