昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日(rì)发布(bù)公告称，公司收(shōu)到广东省广(guǎng)州市中级人民法院(yuàn)就深圳国(guó)际仲裁院的(de)仲裁裁决(jué)所发出的执行通(tōng)知(zhī)书。本公司、本公司附属公司，即广(guǎng)州市凯隆置业有(yǒu)限公司，以及本公司控股股东及执(zhí)行董事(shì)许(xǔ)家印(yìn)是该执行(xíng)通知的(de)被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间与相(xiāng)关被申请人签(qiān)订有关恒大地产集团有限公司的增资及(jí)相(xiāng)关协(xié)议(yì)，向恒大(dà)地(dì)产增资人民币(bì)50亿(yì)元以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终止对(duì)深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份(fèn)有(yǒu)限公司的重组(zǔ)计(jì)划，仲裁申(shēn)请人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许家印(yìn)履(lǚ)行增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约(yuē)金(jīn)及收益。

　　根据(jù)该(gāi)执行通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付(fù)恒大(dà)地产2020年度分红(hóng)的差额补足款约人民(mín)币2.04亿(yì)元，并承(chéng)担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁(cái)申(shēn)请人持有的恒大(dà)地产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产自(zì)2021年2月1日起计至完成回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执(zhí)行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大(dà)集团债务问题的必由之(zhī)路(lù)。此次仲裁和执行通知意(yì)味(wèi)着恒(héng)大集(jí)团(tuán)与(yǔ)曾经的战略投资者之间就回购义(yì)务的纠纷露出(chū)了(le)冰山一角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决(jué)被执行问(wèn)题，许(xǔ)家印个人很可能从(cóng)而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进一(yī)步加息，美国长期(qī)通胀预期意外(wài)创12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美(měi)联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一步加息。她还表示(shì)，本月(yuè)迄(qì)今(jīn)的关键数(shù)据并未让她相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且(qiě)就业市场(chǎng)依然吃紧，进(jìn)一步收紧货(huò)币政策以获得足够的限制性货币政策(cè)立(lì)场，从而逐步降低通胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行(xíng)倒(dào)闭的(de)影响上(shàng)。她(tā)表(biǎo)示：“我预计我们的政(zhèng)策利率需(xū)要在(zài)一段时间内(nèi)保持(chí)足够(gòu)的限制性，以降低(dī)通胀，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨(zuó)夜公布的(de)美国消费者的长期通胀预期在初(chū)意(yì)外加速(sù)至12年(nián)高位，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)也(yě)出现恶(è)化，创下六个月新低(dī)，反映出人们对美国经济前(qián)景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上(shàng)，美国(guó)5月密(mì)歇根大(dà)学(xué)消(xiāo)费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不(bù)及预(yù)期(qī)的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面(miàn)，现(xiàn)况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预(yù)期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀(zhàng)预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期(qī)较4月略有回(huí)落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期通胀预期，因(yīn)为该预期可能会自我(wǒ)实现，并导致(zhì)通胀(zhàng)居高不下。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预期(qī)松动(dòng)的表现，在美联储当时决定激进(jìn)加息75个基点中起(qǐ)到了重要(yào)作用。美联储主席鲍威(wēi)尔在当月的新闻发布会上表示(shì)，通胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相当引人(rén)注目”，并(bìng)强调(diào)了美联储(chǔ)保(bǎo)持长期通胀(zhàng)预期(qī)稳定的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整体承(chéng)压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金(jīn)、白银期(qī)货(huò)价格(gé)持(chí)续下(xià)跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约(yuē)期银连跌三日，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银(yín)期货(huò)价格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期货(huò)投资咨询部高(gāo)级分析师丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速(sù)低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周首(shǒu)次申请失业金人数超预(yù)期抬升，表(biǎo)现不佳的数(shù)据使得投资(zī)者对美国经济衰退的忧虑增(zēng)加(jiā)。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温，但(dàn)一方(fāng)面悲观的全球经济预(yù)期(qī)对大宗商品整(zhěng)体形成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金属价(jià)格已行至年内高(gāo)位，其中金价(jià)更(gèng)是在历(lì)史高位(wèi)运(yùn)行，这使得(dé)贵金(jīn)属避(bì)险(xiǎn)配置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不及同为(wèi)避险资产(chǎn)的美元，避险(xiǎn)资(zī)金对美(měi)元配置增(zēng)加，贵金(jīn)属关(guān)注度下降。此外(wài)，贵金属(shǔ)的前期利好因素(sù)已被盘面充分(fēn)消化，上行驱动不(bù)足，使(shǐ)得(dé)获利(lì)了结压力也明显增加。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一(yī)步回落，但(dàn)核心(xīn)CPI依然(rán)顽固，美(měi)联储官员接(jiē)连(lián)发表鹰(yīng)派言论(lùn)，表示货币政策发挥(huī)作用和实(shí)现通(tōng)胀目标需(xū)要时(shí)间，年内没有降息的理由，扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)市场对美联储(chǔ)可(kě)能很快开始降息的预(yù)期，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白(bái)银承压(yā)下(xià)跌。” 新(xīn)纪元为什么梅西的人缘远比c罗好期(qī)货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长(zhǎng)期看(kàn)，贵(guì)金属价格仍将(jiāng)维持偏(piān)强(qiáng)格局。当前国际货币体系表现出去美元化的运行趋势，美(měi)元(yuán)在各国国际储备中(zhōng)的权重(zhòng)下降，央行(xíng)为了平衡储(chǔ)备资产配置，黄金是(shì)重要(yào)的选项，这对黄金的实(shí)物需求(qiú)有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前景不乐观(guān)，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属价格形成(chéng)一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市(shì)场就年内美元(yuán)货币政策预期有较大(dà)分(fēn)歧，但持续相对高(gāo)利率的环(huán)境下(xià)，美国的经济及金融(róng)领域的压力必然逐步增(zēng)加，这(zhè)从今年美国(guó)银行业风险事件上可见一斑。因(yīn)此，随着时间推移，美联(lián)储(chǔ)与(yǔ)市场预期终(zhōng)将收敛，收(shōu)敛情(qíng)况会对贵金(jīn)属价格产生(shēng)一定影响，需持续关注美联储货(huò)币(bì)政策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金(jīn)属未来走(zǒu)势主要(yào)受美(měi)联储货币政(zhèng)策和避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由(yóu)于美国核心通(tōng)胀依然较高，美(měi)联储年(nián)内降息的预期(qī)下降(jiàng)，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹的要求，短期(qī)将对贵金属带来压(yā)力(lì)。”程(chéng)伟分析(xī)称。

　　一德(dé)期货(huò)贵金属分析(xī)师张晨表示(shì)，对比2011年(nián)美国主权(quán)债务危(wēi)机时(shí)期的各环节重要(yào)时间节(jié)点(diǎn)，在当前距离可(kě)能(néng)最早(zǎo)将于6月(yuè)初到(dào)来的“大限日”仅(jǐn)半月有余(yú)的(de)有(yǒu)限时间里，两(liǎng)党谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持阶段(duàn)，一旦(dàn)谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得(dé)进展(zhǎn)，进而重(zhòng)演2011年无(wú)法(fǎ)在截(jié)止日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而导致评级下调(diào)情形出现，将会对市(shì)场形成较大冲击。而(ér)在(zài)此之前，避险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元(yuán)和(hé)黄(huáng)金表现强于其他(tā)资产(chǎn)。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属性更强，因此其对经(jīng)济(jì)衰退预期更为敏感，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前国内(nèi)经济数(shù)据并不十分乐(lè)观，近日公布的与通胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激(jī)发了市场再(zài)度对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而在此(cǐ)过程中，白银以及铜等此前相(xiāng)对高位的(de)品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相较于黄金更强，且(qiě)价(jià)格弹性也(yě)更大，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱的情况下，白银(yín)价格(gé)受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市场对于宏观(guān)经济展(zhǎn)望(wàng)相对(duì)悲观，引(yǐn)发(fā)工业(yè)品回落，白银在此过程中也并未能(néng)幸免，但是就大(dà)方向(xiàng)而言，白银仍将逐(zhú)步(bù)趋(qū)同于黄金走势(shì)。而美联(lián)储目前在5月完成25个基点加息后，大概(gài)率将会(huì)逐(zhú)渐暂停加息动作，货币(bì)政策(cè)趋宽乃至(zhì)降息(xī)的预期(qī)会逐步(bù)增强，叠加目前市场对于未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样的背景(jǐng为什么梅西的人缘远比c罗好)下，黄(huáng)金仍值得配(pèi)置。而白银价(jià)格(gé)虽(suī)然可能会由于工业品相对疲(pí)弱(ruò)而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但(dàn)整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走弱(ruò)的(de)概率并不(bù)大。后市需要关注美联储货币政策拐点何(hé)时出现、海外银行业风(fēng)险事件是否会持续发(fā)酵(jiào)。同时，国内工业品(pǐn)在价(jià)格大幅走低后，是否(fǒu)会激发下游(yóu)补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌而(ér)被(bèi)提振，那么对于(yú)白银而言(yán)也是相(xiāng)对有利的因素(sù)。

　　“当前(qián)白银供(gōng)需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元指数以外，还需(xū)关注国内经济数据的好坏，包括下周(zhōu)即(jí)将公布的(de)4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有删减）

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