尽(jǐn)管(guǎn)周(zhōu)五(wǔ)大幅反弹，中(zhōng)证TMT指数(shù)自(zì)4月10日以(yǐ)来(lái)累计最大(dà)跌幅(fú)已接(jiē)近15％。

　　以(yǐ)史为(wèi)鉴今年大概率演化为(wèi)TMT大(dà)年 机构(gòu)预(yù)计5月见(jiàn)底后将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大概(gài)率创新(xīn)高 逢低加仓是最(zuì)佳策略。

　　围(wéi)绕(rào)今年TMT行情，招商(shāng)策略张夏在4月23日(rì)研报中测算，本(běn)轮TMT高点出(chū)现在4月8日，高点(diǎn)调(diào)整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)7日(rì)，计算机(jī)、通信、传媒和(hé)电(diàn)子自(zì)年(nián)初以(yǐ)来的(de)涨(zhǎng)幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显(xiǎn)优于万得全A的表现。美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思由于(yú)今年出现了以AI+代表的大型(xíng)产业(yè)趋势(shì)，一(yī)季度TMT大涨且(qiě)有明显超额收益，那么今年演化(huà)为TMT大年的(de)概率已(yǐ)经非(fēi)常大。

　　进一步来看，若参(cān)考历史的调整时间和幅度，可能这一轮调(diào)整并没有结束。以TMT大年的规律和(hé)应对策略(lüè)，其中TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。

　　以(yǐ)往(wǎng)盛夏(xià)攻势(shì)开始(shǐ)的时间来看，每年四月份到九、十月份期(qī)间(jiān)会有一(yī)波主升。数据显示美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思，2010年、2013年(nián)都(dōu)是6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年(nián)提前到(dào)5月下旬(xún)六月初(chū)，2020年调整比较早(zǎo)，见底也(yě)比较早是4月(yuè)初(chū)。因此，张夏认为，在(zài)学习效应的(de)推动下，盛夏攻势开始的时(shí)间(jiān)越来越(yuè)早(zǎo)。对此(cǐ)，有(yǒu)业内人(rén)士(shì)预计(jì)，基(jī)本(běn)在(zài)一季(jì)报披露(lù)结束后，假(jiǎ)设按此速度(dù)再调整一段时间，估计(jì)在5月基本见底后将(jiāng)迎来“盛(shèng)夏攻势”。而面对(duì)TMT大年中的这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)盛夏攻势(shì)或由(yóu)计算机转电子(zi)（从应用到硬件） 关(guān)注短(duǎn)期维度业(yè)绩可(kě)能(néng)超(chāo)预期(qī)的AI赋能消(xiāo)费电子板块受益标的。

　　今年业(yè)绩(jì)密(mì)集披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，若随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以及政府支持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大(dà)、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这(zhè)一(yī)波盛夏(xià)攻势还会创新高。考(kǎo)虑今(jīn)年年初(chū)春(chūn)季躁动是计算(suàn)机(jī)占优，招商证券张(zhāng)夏认为按(àn)照历史经验，要么计(jì)算机(jī)转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月(yuè)9日研(yán)报(bào)认(rèn)为，伴随二季度业绩窗口期的到来，市(shì)场表现将更(gèng)贴合业绩的相对优势，维(wéi)持TMT是全(quán)年主(zhǔ)线(xiàn)的判断，并(bìng)建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的部分消(xiāo)费板(bǎn)块，电子(zi)行业(yè)有望(wàng)体(tǐ)现(xiàn)出相对优势。

　　从细分环节进一(yī)步来看，广发策略(lüè)4月(yuè)17日研报指出，电(diàn)子(zi)行业(yè)在ChatGPT产业链中主要分布(bù)位于AI服务器及相(xiāng)关电子产品。

　　对于AI服务(wù)器(qì)，广发策(cè)略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理的(de)算力载体和基础。数(shù)据(jù)量和算力的提升明(míng)显拉升了AI服务器中存储芯片、光模块(kuài)/光芯(xīn)片(piàn)、PCB基板(bǎn)等电子产品(pǐn)的(de)量与(yǔ)价，给(gěi)相关(guān)电子厂(chǎng)商带来(lái)了机会(huì)。国海(hǎi)证(zhèng)券同样在研(yán)报中(zhōng)指出，维持TMT为全(quán)年市场主线的(de)判断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块等细(xì)分赛道将陆(lù)续迎来基本面(miàn)的确(què)认，估值(zhí)修(xiū)复尚(shàng)未(wèi)结束。

　　国联证券4月20日研报同样表示(shì)，伴随(suí)AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐(jiàn)越来越广，对于算(suàn)力的需(xū)求将呈(chéng)现指数级增长，且(qiě)AI芯片(piàn)国产替代(dài)速度加快。建(jiàn)议重点关注景嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂(chǎng)商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武(wǔ)纪、国(guó)芯(xīn)科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对(duì)于光(guāng)模块、光(guāng)芯片等领(lǐng)域，东北证券4月16日研(yán)报(bào)表示，AIGC正在催(cuī)化前(qián)述光通(tōng)信重(zhòng)要环节，相关公司(sī)将深度(dù)受益AI带来的增量需求。建议关(guān)注国产光模块龙头(tóu)公司：中际旭(xù)创、新易盛、光迅科技(jì)；高(gāo)速光引擎光器件核(hé)心(xīn)供应商天孚通信；国产(chǎn)光芯片领军企(qǐ)业源(yuán)杰科技。

　　同(tóng)时，国金证(zhèng)券樊志(zhì)远在(zài)4月21日研(yán)报中(zhōng)同样看好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价(jià)值量是普通服务器的(de)价值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型(xíng)和应用的落地(dì)，市场(chǎng)对(duì)AI服务器的需求日益增加，市场扩容在即，建议(yì)关注沪电(diàn)股份(fèn)、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等(děng)企业。

　　另一方面，对于相关电子产(chǎn)品，广发策略表示(shì)，电(diàn)子厂商亦有望受益(yì)于(yú)ChatGPT产业链的(de)发展。在终端应(yīng)用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等(děng)终端(duān)设备打(dǎ)开新(xīn)成长空间。此外，东(dōng)海(hǎi)证券3月31日(rì)研(yán)报同样认为，AI赋能(néng)消费电子趋势(shì)明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注(zhù)消费电美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思(diàn)子景气拐(guǎi)点。

　　对此，国信证券(quàn)4月17日研报建议，AI创新持续催(cuī)化，关注(zhù)AIoT设(shè)备(bèi)及(jí)服务器产业(yè)链。其中，具备AIGC大(dà)语(yǔ)言模型接入(rù)潜力的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威视、传(chuán)音控股、视源股份、康(kāng)冠科技、歌(gē)尔(ěr)股份(fèn)、创维数字等；2）受益(yì)于(yú)全(quán)球算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括(kuò)工业富联、沪电股(gǔ)份、环旭电子、东山精密(mì)、闻泰(tài)科技、鹏鼎控股等(děng)；3）创新(xīn)产(chǎn)品频发催(cuī)化(huà)的VR/AR产业链(liàn)，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创维(wéi)数字等；4）景气度(dù)筑底、消费(fèi)复(fù)苏预(yù)期强化的(de)智能手机(jī)产业链，包括光(guāng)弘(hóng)科技、闻泰科技(jì)、传音控(kòng)股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思