5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关(guān)注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了(le)预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四(sì)年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用(yòng)风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革(gé)红利(lì)释(shì)放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正出(chū)现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次(cì)，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次(cì)，改革(gé)和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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