本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家500万越南盾是多少人民币，1人民币=基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃(yuè500万越南盾是多少人民币，1人民币=)市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的(de)股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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