今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了(le)多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关(g1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少uān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(k1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内的四(sì)只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ong>

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。