今年A股市(shì)场(chǎng)最为火热的(de)“中特估”板块又将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)获悉(xī)，4月末刚刚获批中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，发(fā)行(xíng)日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时(shí)公(gōng)告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式(shì)发(fā)售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金(jīn)认购期为(wèi)5月17日(rì)19日，产品的首发募集(jí)上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多位业内人士(shì)用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来(lái)，首(shǒu)先，中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF契合(hé)目前资本市(shì)场的行情主线，预计(jì)发行情况较为理想(xiǎng)；其次(cì)，上述(shù)ETF设置了发行上限(xiàn)，加上部分(fēn)券(quàn)商近期对(duì)于基金的发行(xíng)导向转为保(bǎo)有量考核(hé)，也不会(huì)过份冲刺(cì)首发(fā)规模。

　　还有业内人士表示，中证国新央企主题系列指数有助于资(zī)本市场从科技领域、能源产业等多维度(dù)服务(wù)央企，强(qiáng)化股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企(qǐ)，支(zhī)持(chí)央企利用资本市场做强做优做大，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促(cù)进央企上(shàng)市公司实现高质(zhì)量发展。

　　3只央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月末(mò)刚刚获批的(de)3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日(rì)期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时对(duì)外发布基金(jīn)发售公告。

　　公(gōng)告显示，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发(fā)售，其(qí)中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下股票认购期为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现(xiàn)金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基(jī)金均设(shè)置20亿元(yuán)的(de)首发募(mù)集上(shàng)限。3只基金(jīn)费率也(yě)稍有差异，招商(shāng)及(jí)汇(huì)添(tiān)富旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费合计0.6％，广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF管理费+托管费合(hé)计(jì)为0.55％。

　　从认购费上(shàng)看(kàn)，认购份额小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认(rèn)购份额(é)在50万份至100万(wàn)份之间(jiān)的，广发中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的(de)认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是(shì)认购(gòu)份(fèn)额大于100万份的(de)，认购(gòu)费(fèi)用统(tǒng)一为1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发中证国新(xīn)央企股东回报ETF由工商银(yín)行(xíng)托管，汇添富中证国新(xīn)央企股东回报ETF由建设银行托(tuō)管，招商中证国新央企股东回报ETF的托(tuō)管方则是中(zhōng)信建投证券。

　　此外，据基金君了(le)解，上交所拟定于(yú)5月11日举办“发(fā)现央(yāng)企(qǐ)投资价(jià)值促进央(yāng)企(qǐ)估值(zhí)回归”业务交流会暨国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF宣介会(huì)。会议主旨(zhǐ)为进一步探索建立中国特色估值体系(xì)，引(yǐn)导央企(qǐ)投(tóu)资价值发现，推动央企估值回(huí)归合(hé)理水平。上交(jiāo)所、中国(guó)国新(xīn)、指数公司、券商、基(jī)金公司等相(xiāng)关(guān)领导将出席会议。

　　在(zài)多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在(zài)上交所上市，上(shàng)交所此次会议或为产品(pǐn)发行预(yù)热(rè)。

　　不少(shǎo)行业(yè)人士也看(kàn)好央(yāng)企股东回(huí)报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特(tè)估(gū)’是近期资本(běn)市场(chǎng)的行情主线，包括交易所、券商、基金工商各(gè)方对此(cǐ)也(yě)比较重视，基金公司肯定会重(zhòng)点发行，但(dàn)目(mù)前(qián)市场上也存在不少央企(qǐ)主(zhǔ)题基金，因(yīn)此预计此(cǐ)次央企股东回报(bào)ETF发行也会相对理性。”一位基金公司(sī)人士表现。

　　一(yī)位(wèi)券商人(rén)士也表示，所在券商会参(cān)与(yǔ)其(qí)中(zhōng)一只央企股东回(huí)报ETF的发行工(gōng)作，但(dàn)并不会过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF契合目前(qián)资(zī)本市场的(de)行情主(zhǔ)线，产品本(běn)身就比较好卖；其次(cì)，我们近期已将考核侧重点(diǎn)放在产(chǎn)品保有量(liàng)上，同时(shí)降(jiàng)低基金首发的考核(hé)权重。”上述(shù)券商人士(shì)称。

　　一(yī)位基(jī)金公司人士(shì)也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行大战不会在此次(cì)央企股东(dōng)回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上报(bào)的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)ETF已(yǐ)经(jīng)分为三(sān)批(pī)陆(lù)续推向市(shì)场(chǎng)，而不是九只(zhǐ)同(tóng)时获批(pī)发售，就是为了避(bì)免发行大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过(guò)度拼基金首发(fā)，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会(huì)比较乐观。”

　　基(jī)金积极(jí)布局央企(qǐ)主题产(chǎn)品

　　为投(tóu)资者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市(shì)场(chǎng)的热门，基(jī)金(jīn)公(gōng)司也(yě)积极布局相关(guān)产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据发(fā)现，今年以(yǐ)来(lái)全(quán)市场(chǎng)已有(yǒu)18家基金公司陆续申(shēn)报了21只央(yāng)国企(qǐ)主(zhǔ)题基(jī)金，易方达、汇添富、南方、博时、招商(shāng)等各大公募巨头都有参与(yǔ)，其中嘉实、华(huá)安、银华基金等多家(jiā)机构，还各申报了(le)主(zhǔ)、被动两只产品(pǐn)，积极填(tián)补这(zhè)一产品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前(qián)，易方达、南方、银(yín)华还同时上报(bào)了跟踪“中证国新央(yāng)企(qǐ)科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了(le)中(zhōng)证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这(zhè)些主题产品的发行，意味(wèi)着，个人和机构投资者(zhě)拥有配置央企特色(sè)指数、分享改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业内人士表(biǎo)示，早在去年11月，证监会主席(xí)易(yì)会满提出“探(tàn)索建立具有中国特色的估值体(tǐ)系，促进市(shì)场资源配(pèi)置功能更好(hǎo)发挥(huī)”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未(wèi)来发展和改(gǎi)革指明了方向，成(chéng)熟完善的估值体(tǐ)系对于资本(běn)市场的价值发现以及资源(yuán)配置功能的发(fā)挥有重要作用，也(yě)是(shì)资本市场支持实(shí)体经济发展的(de)重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特(tè)色估值体系”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑的(de)机遇，行业对这一领域的(de)产(chǎn)品积极(jí)布局(jú)。

　　“我们(men)目前(qián)储备了(le)不少央国企主题基金，就是(shì)看准这类企业的投资价值。”据一(yī)位基金公司(sī)人士表示，建立具有中(zhōng)国特色的(de)估(gū)值(zhí)体系，有(yǒu)助于提升市(shì)场对国有(yǒu)上市企业(yè)的关注度，对(duì)企业估值层(céng)面的各类因素做进(jìn)一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域(yù)在(zài)新环境下(xià)的资(zī)产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表示，从(cóng)长期来(lái)看，央国(guó)企板块的投资逻辑是比较(jiào)完备的(de)：一是(shì)央企是实(shí)现国家战略发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策的支(zhī)持与引导；二是央企作为资本(běn)市场“压(yā)舱石(shí)”“基(jī)本盘(pán)”具(jù)有重要(yào)作用；三是央企引领(lǐng)科(kē)技创新，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍(réng)是A股估值(zhí)洼地(dì)。未(wèi)来(lái)在(zài)不断完善中(zhōng)国特(tè)色(sè)现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经理晏阳(yáng)也表示，当前稳健的经(jīng)营业绩为(wèi)央国企(qǐ)的估值重塑提供了市场认(rèn)可的基础。从盈利(lì)能力方面(miàn)来看，近年来(lái)央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目(mù)前(qián)已超过(guò)其他类(lèi)型(xíng)企业(yè)，高于A股平均水平，体现出央(yāng)国企较(jiào)强的(de)“价值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度国资委旗下上(shàng)市央企营业总收(shōu)入(rù)同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展(zhǎn)望(wàng)未来，央国企上市公司(sī)质量的提升或将(jiāng)成为央(yāng)国企估值重(zhòng)塑的(de)核心动力。

　　招商基(jī)金量化投资部基金经理刘重(zhòng)杰(jié)也表示，从公(gōng)司经(jīng)营的角度看，上(shàng)市央(yāng)、国(guó)企的(de)盈利(lì)能力相(xiāng)比A股市(shì)场整体(tǐ)而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期(qī)领先，具备较高的长期(qī)投(tóu)资价值，或更符合机构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的需(xū)求。在(zài)中国特色估值体系的(de)推进(jìn)过程中(zhōng)，央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报指数具备较好的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟(gēn)踪的(de)央企股东回报指数是(shì)什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数由国新(xīn)投资(zī)有(yǒu)限公司定制，主(zhǔ)要选(xuǎn)取(qǔ)国(guó)务院(yuàn)国资委下属现 金(jīn)分红或(huò)回购总额占(zhàn)总市值比率较高的50只上(shàng)市公(gōng)司证券作为指数样本(běn)， 以反映(yìng)央企(qǐ)股东回报主题上市公(gōng)司证券(quàn)的(de)整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数行业(yè)覆(fù)盖钢铁、建筑(zhù)装饰、公用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建筑材料、房(fáng)地产、机械(xiè)设(shè)备等，前十大成份股权(quán)重(zhòng)合计约33％，均(jūn)为央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报(bào)指数前十(shí)大成(chéng)份股：

　　数据来(lái)源(yuán)： Wind、中证指数(shù)公司， 截至(zhì)2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)指数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高分红与(yǔ)高(gāo)回购央企，指数(shù)近12个月股息率为4.86％，远高(gāo)于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指数当前市(shì)盈(yíng)率(lǜ)约为9倍，相(xiāng)对于主流指数(shù)表现出更低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，央企估值重塑潜力大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央企(qǐ)股东回报(bào)指数近五年(nián)ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出较(jiào)好的盈(yíng)利水平和盈利稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目前(qián)这3只央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答(dá)：产品募集(jí)日基本是5月15日(rì)至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上(shàng)现金认购、网下现金认(rèn)购和网下股票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发(fā)行有限(xiàn)额么(me)？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集(jí)规模上限为20亿元，如(rú)果募集规(guī)模(mó)超过20亿(yì)元，将采取比例配(pèi)售的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在认(rèn)购金额(é)低于(yú)50万(wàn)，认购(gòu)费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇(huì)添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安排(pái)？

　　答：这(zhè)3只ETF将(jiāng)在上交(jiāo)所上市。多家公司后续将安排做市商，保障(zhàng)充(chōng)分的(de)流(liú)动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金的基金经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三家基金公(gōng)司都由“实力派”来(lái)担纲基金(jīn)经理。其(qí)中(zhōng)广发(fā)央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发(fā)基金指数投资(zī)部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金(jīn)经理来(lái)管理。

　　8、问：央企股东回报指数(shù)历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示(shì)，截至3月31日(rì)，央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指数过去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证红利(lì)指(zhǐ)数的表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如何(hé)看待央企指数的投资价值？

　　第一(yī)、央(yāng)企特色突出：1、市值(zhí)优(yōu)势明显，具备较(jiào)高的长期投资价值；2、央企(qǐ)经营(yí中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ng)较(jiào)稳健，整(zhěng)体平(píng)均(jūn)盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战略(lüè)发展主力(lì)军。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特色(sè)估值体系背(bèi)景下估值提(tí)升空间较大(dà)。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质(zhì)量(liàng)发展成果2、具备一定(dìng)抗(kàng)通(tōng)胀能(néng)力(lì)和抗风(fēng)险的配(pèi)置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念(niàn)已经涨过(guò)一轮了，板(bǎn)块持(chí)续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处(chù)于较低(dī)分(fēn)位水平。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市(shì)场中(zhōng)证全(quán)指的17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估值水平（市盈(yíng)率TTM）处于其(qí)38％分位水平(píng)。无论(lùn)横向对比还是纵(zòng)向比较，央企整体(tǐ)估值水平(píng)与其(qí)经济(jì)地位(wèi)并(bìng)不匹配，亟待改善，在政(zhèng)策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　国信证券：继(jì)续(xù)把握国企价值(zhí)重估(gū)这一投资主线；

　　银(yín)河证券：不受黑天鹅(é)干(gàn)扰，坚(jiān)持(chí)数字经济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改(gǎi)革的投资(zī)主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新一轮国(guó)企(qǐ)改革和中(zhōng)国特色估值(zhí)体系推动下，当前国企价(jià)值重估(gū)行情(qíng)有(yǒu)望持续(xù)并形(xíng)成(chéng)主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁