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加州时间现在几点钟,加州时间与北京时间差 60亿港元蒸发!珍酒李渡上市惨遭开门黑,私募巨头浮亏超22亿港元,发生了什么?

  金融界4月(yuè)27日(rì)消(xiāo)息(xī)  顶(dǐng)着“港股白酒第一股”光环的(de)珍酒李渡正式登陆港交所,尴尬的是开盘直接暴跌(diē)16.82%,全天(tiān)颓势尽显,最终收(shōu)盘下跌17.93%,报8.88港(gǎng)元/股,上市第一天市值就缩水超(chāo)过60亿(yì)港元,惨(cǎn)遭开门(mén)黑。

60亿港元蒸发(fā)!珍酒李(lǐ)渡上市惨遭开门黑,私(sī)募巨头浮亏超(chāo)22亿港元,发生了什(shén)么?

  私募巨头KKR浮(fú)亏(kuī)超过22亿港(gǎng)元

  自(zì)2016年金徽酒挂牌上(shàng)交所(suǒ)后,至今没有酒(jiǔ)企成(chéng)功上市(shì),珍酒李渡是近7年时间第一只实现(xiàn)资(zī)本上(shàng)市的白酒(jiǔ)股(gǔ),目前(qián)西(xī)凤酒、郎酒、国台等(děng)均止步于A股IPO。

  珍酒李渡此次在港交所IPO,发售价为每股10.82港元,筹资资金(jīn)约50亿港元,公(gōng)开发售获超购(gòu)1.94倍,一手中签率100%。值(zhí)得注意(yì)的是,不知(zhī)道是出于何种考虑,此次珍酒李渡并没有引入基石投(tóu)资者。

  此(cǐ)次IPO之前,珍酒李(lǐ)渡共计引入两(liǎng)轮(lún)投资者,分别是有着“华尔(ěr)街之(zhī)狼”之称的私募股权巨(jù)头KKR和大中(zhōng)华(huá)网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿美元,两次(cì)成本分别为1.76美元和1.78美元,即13.82港元(yuán)和13.97港(gǎng)元。相较于(yú)珍酒李(lǐ)渡今日(rì)收(shōu)盘价8.88港元,这意味(wèi)着私募巨头KKR目前浮亏超(chāo)过22亿(yì)港元。

  三年(nián)时间狂(kuáng)砸15加州时间现在几点钟,加州时间与北京时间差.77亿元广(guǎng)告费

  公开资料显示,珍酒李渡是一家致(zhì)力提供以(yǐ)酱(jiàng)香型(xíng)为主的次高端白酒产品的中国白酒公司。珍酒李渡集团旗(qí)下包括珍(zhēn)酒、李(lǐ)渡、湘(xiāng)窖及开口笑四大白酒品(pǐn)牌,覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白酒品类。

  招股书(shū)显示,按(àn)2021年收入计算,珍(zhēn)酒李渡是中国第四大民营白酒公司,以及中国白酒行业(yè)中(zhōng)提(tí)供三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年,珍酒李(lǐ)渡归母净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元,利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润(rùn)表现来看(kàn),珍酒李(lǐ)渡的增(zēng)速(sù)在下(xià)降。

  此外,珍酒(jiǔ)李渡(dù)2020年到2022年的毛利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%,这与A股白酒公司(sī)相比(bǐ)也处于(yú)下风,“股王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛(máo)利(lì)率超过90%,而腰部的今世缘、口子窖等企(qǐ)业毛(máo)利率也超过了70%。

60亿港元蒸发!珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)上市惨遭开门黑,私募巨头(tóu)浮(fú)亏(kuī)超22亿(yì)港元,发生了(le)什么(me)?

  导致(zhì)毛利率的(de)直(zhí)接原因之一(yī)就是珍酒李渡的“豪横”的广(guǎng)告支出。财报显示,2020年、2021年及2022年,珍酒李(lǐ)渡销(xiāo)售(shòu)及经(jīng)销开支分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元,于同(tóng)期分别(bié)占公司(sī)总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期,广告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿,三年时间,广告(gào)费就砸了15.77亿元。

60亿(yì)港元蒸发!珍酒李渡上市惨(cǎn)遭开(kāi)门黑,私募巨头浮亏(kuī)超22亿港元,发生了什么?

  与此同时,珍酒李渡的存(cún)货(huò)正在(zài)逐步(bù)增加。报告期内(nèi),公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元,呈逐年增长趋(qū)势,存货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书(shū)解释称大部分存(cún)货为基酒,但仍(réng)然有不少(shǎo)针对其产(chǎn)销失衡(héng)的质疑。

  吴向东曾操盘(pán)金六福 身价230亿元(yuán)

  低于行业的毛(máo)利(lì)率和“豪横”的广告支出(chū),这与珍(zhēn)酒李渡创始(shǐ)人吴(wú)向东的操(cāo)盘手法密切相关。

  声(shēng)名(míng)在外的“白酒教(jiào)父”——吴向(xiàng)东是一(yī)名白酒行业的(de)老兵。1969年,吴向东出生在(zài)湖(hú)南醴陵的(de)一个普通(tōng)农村家庭,1992年,在湖南省外(wài)贸(mào)学校毕业的吴向东,进入(rù)其姐夫傅(fù)军旗下新华联(lián)集(jí)团工作。此后四年,他升至(zhì)新华联集团董(dǒng)事(shì)、董事局副(fù)主(zhǔ)席。也是在此,吴向东(dōng)正(zhèng)式开启了他(tā)的白(bái)酒事业。

  在傅军的帮(bāng)助下,吴向东在1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理权,仅一(yī)年就(jiù)将川酒(jiǔ)王销(xiāo)量做到湖南第一。川酒王热销(xiāo)之后,大(dà)量仿冒产品涌现。同时,白酒市场竞(jìng)争白热化,下游经(jīng)销商的日子越来越难(nán),吴向东(dōng)想自(zì)创(chuàng)白酒品牌(pái)。

  1998年,吴向东与五粮液签订了OEM代工协(xié)议,这是(shì)他在白酒业首创了一种新模式OEM,即加州时间现在几点钟,加州时间与北京时间差贴牌代工模(mó)式,随后,金(jīn)六福在这(zhè)一(yī)年(nián)诞生(shēng)了。

  2001年(nián),中国(guó)男足(zú)冲进世界杯,媒体将时任男足主教练的米卢(lú)誉为(wèi)神(shén)奇教练和好运(yùn)福(fú)星。深(shēn)谙营销的吴向(xiàng)东找来米卢担任金六福形(xíng)象代言人。米卢穿(chuān)着唐装,面带(dài)微笑(xiào)地说“中国人(rén)的福酒,金(jīn)六福。”很长一段时间,金六福的广(guǎng)告投(tóu)放(fàng)量都(dōu)是全国第一。

  在吴(wú)向东的(de)广告轰炸下,金(jīn)六福迅速成为国民白(bái)酒,高峰期一天能(néng)发出(chū)57个车皮(pí)。

  2021年,在吴向东的操盘下(xià),贵(guì)州酱(jiàng)酒(jiǔ)品牌(pái)珍酒、江西李渡,以及湖南(nán)知名白(bái)酒品牌湘窖和开口(kǒu)笑正(zhèng)式合(hé)并——珍酒李渡(dù)诞生。

  目前(qián),吴向(xiàng)东(dōng)实际控制的(de)金东集团旗下(xià)共(gòng)有华致酒行、华泽(zé)酒业集团(下辖金六福、珍酒等12个酒企)、金东投资(zī)三个产业板块。涉足(zú)金融、文(wén)化(huà)旅游(yóu)、新能源(yuán)、互(hù)联网、酒业等多个产业。

  靠卖(mài)白酒,吴向东(dōng)也一举(jǔ)成为湖南省株洲(zhōu)市首富。2023年(nián)3月,胡润研究院发布(bù)《2023胡润全球富豪榜》,吴(wú)向东以230亿元人民币财(cái)富位列榜(bǎng)单第955位。

  白酒还是会更好生意(yì)吗?

  在前不(bù)久(jiǔ)的第108届全国糖酒商(shāng)品交易会上,阵阵寒意(yì)从会上传来。

  4月9日,在糖酒(jiǔ)会的相关论(lùn)坛上,在酒水行(xíng)业颇(pǒ)为知名的盛(shèng)初(chū)咨询董事长王朝成放出“重(zhòng)磅观点”:酒业(yè)整体(tǐ)将长(zhǎng)期进(jìn)入销量负(fù)增长、收入低增长或0增长、利润低增(zēng)长(zhǎng)的内(nèi)卷时代,并且(qiě)很可能(néng)刚刚开(kāi)始。

  第一,2023年是(shì)行业的分水岭,从(cóng)场景-量价-集中度(dù)看趋势,真正的(de)高端消(xiāo)费(fèi)在(zài)疫情场(chǎng)景中(zhōng)并没有太受影(yǐng)响,次高(gāo)端库存仍未消化(huà),区域酒借助消费恢复较快。高端的恢复没(méi)有看到更强的动力(lì),仍然在(zài)低位徘徊,一二季度上市公司业绩会出现增速放缓和进一步分化。

  第二(èr),从白酒供需(xū)-库存(cún)周期看趋势,现在存在三个矛盾:一(yī)是产(chǎn)区和(hé)供(gōng)需的矛(máo)盾,大产区都在扩产能,但(dàn)销量(liàng)在下降;二是名酒(jiǔ)企(qǐ)业都在向(xiàng)下扩展产品线,和地(dì)方酒厂(chǎng)会产生(shēng)矛盾;三是名酒企业渠(qú)道(dào)重心下(xià)移,和地方酒企的(de)渠(qú)道有矛盾。

  其具体(tǐ)表现是:2022年白酒(jiǔ)行(xíng)业销(xiāo)量为671万吨,而2016年(nián)是1305万吨,行(xíng)业600万(wàn)吨消(xiāo)失的主(zhǔ)要是100块(kuài)钱以下的(de)价位带,其原(yuán)因在于(yú)城市化(huà),大部分劳动人(rén)口(kǒu)从农(nóng)村转移到城市后(hòu),消费习惯变(biàn)了,导致未来升(shēng)级(jí)空间基数变小;超(chāo)高端从5万吨上涨到(dào)10万(wàn)吨,次高(gāo)端(duān)(售价(jià)在(zài)300-800元(yuán))的量至少涨了两倍(bèi)。

  他给(gěi)出了一组(zǔ)各价格带(dài)白酒(jiǔ)节前和节后的终端进货量(liàng)数据。其中:2000元以上相关产品(pǐn)下(xià)降(jiàng)19%,节后上涨12%;800~2000元相关产品下降15%,节后下(xià)降7%;500~800元(yuán)高线次高(gāo)端(duān)相关产品节前下降41%,节后下降20%;300~600元(yuán)次高(gāo)端(duān)价格节前下降加州时间现在几点钟,加州时间与北京时间差23%,节(jié)后上涨9%;100~300元(yuán)中(zhōng)高端节前下(xià)降4%,节后上涨(zhǎng)12%;100以(yǐ)下中低端节前增长7%,节后(hòu)增长69%。

  “港股(gǔ)白酒(jiǔ)第一股”珍酒李渡未来(lái)走(zǒu)向何方让我们拭目以待。

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