钠电池(chí)产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出(chū)注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路(lù)完全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月时(shí)间(jiān)极(jí)速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔出(chū)30亿(yì)元(yuán)定增(zēng)预案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多(duō)月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传(chuán)艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与(yǔ)预(yù)期天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽(yá)，但(dàn)由于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙(biāo)升(shēng)，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天(tiān)之际(jì)，传艺科(kē)技于(yú)去(qù)年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元(yuán)通过全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)苏(sū)智纬电子(zi)科技有限(xiàn)公司(sī)（以下(xià)简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公(gōng)司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限公司（公司(sī)持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司(sī)迫(pò)不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个人投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各种细(xì)节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界(jiè)后一口气(qì)收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价(jià)也(yě)往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股价一(yī)度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不(bù)到(dào)半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉头(tóu)向下，无论其如(rú)何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电话会(huì)并在《投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池(chí)业(yè)务未(wèi)来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股(gǔ)价“过(guò)山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是(shì)其资金有限与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个(gè)月(yuè)的(de)时(shí)间(jiān)，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时提到的(de)钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元(yuán)的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类(lèi)设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输入(rù)类(lèi)设备及(jí)通讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就(jiù)已经(jīng)达到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的(de)资(zī)金也(yě)并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组成的联合银团(tuán)申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能(néng)依赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未获回(huí)复。

北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池(chí)全供应链项目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司(sī)营收将在当前基(jī)础上翻十(shí)几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司(sī)外，核心还(hái)在(zài)其大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛道(dào)已然(rán)开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源(yuán)配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大佬们(men)已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新(xīn)能源(yuán)签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送样后(hòu)客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多(duō)名(míng)客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和合作(zuò)意(yì)向(xiàng)洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订单金额，一(yī)直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠(nà)电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大(dà)幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考(kǎo)北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池(chí)落地的产能(néng)中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才(cái)会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会(huì)小批量应(yīng)用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预(yù)测(cè)，预计2023年(nián)公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去(qù)年(nián)底以(yǐ)来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格(gé)均价已(yǐ)经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对(duì)锂电池的(de)平(píng)衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂资源(yuán)的(de)供应安全(quán)，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一(yī)便(biàn)宜，就会(huì)让钠离子(zi)的发展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近，目(mù)前三元钠电量产的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目(mù)前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸(suān)锂等(děng)电池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么甚至以(yǐ)下，钠离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池(chí)的降本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的(de)成本(běn)。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的(de)调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领(lǐng)域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资(zī)履历发现，传艺科(kē)技在投资上(shàng)缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司(sī)就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为(wèi)全资子公(gōng)司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司(sī)将(jiāng)该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个(gè)月，达产(chǎn)年(nián)可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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