一度(dù)被称为“机构投资者风向标”的(de)股(gǔ)票ETF市(shì)场，迎来重大变局，个人(rén)投(tóu)资(zī)者不(bù)仅在新发(fā)基金中占据主流，存量产品也超过了机(jī)构投(tóu)资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业内人士对此表示，在基(jī)金行业ETF投(tóu)教工作成效(xiào)显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优(yōu)势再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了被投资者(zhě)逐(zhú)渐认知，以及投(tóu)资热(rè)点轮(lún)动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市(shì)场交(jiāo)易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力(lì)军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成(chéng)为新发权(quán)益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个(gè)人投(tóu)资(zī)者(zhě)比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个(gè)百分(fēn)点，但仍(réng)然在股(gǔ)票ETF市(shì)场占(zhàn)比超过了(le)机(jī)构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总监(jiān)助(zhù)理、基金经理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权(quán)益(yì)类ETF的规模主要集(jí)中在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投(tóu)资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加(jiā)全行业(yè)指数相(xiāng)关业(yè)务同(tóng)仁(rén)在ETF投教(jiào)工作(zuò)上的共同(tóng)努力(lì)，ETF作为交易(yì)工(gōng)具的优势，越(yuè)来(lái)越被普通个人(rén)投资者认知，从而使个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具(jù)体到今年新(xīn)发ETF个(gè)人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分析(xī)，今(jīn)年以来A股市场持续回暖(nuǎn)，投资(zī)者(zhě)情(qíng)绪比较积极(jí)，新发(fā)产品募(mù)资环境比(bǐ)较好，也越来越受到个人(rén)投资(zī)者(zhě)的(de)青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投资者大部分(fēn)由股民(mín)转化而来，这些个(gè)人投资者也认(rèn)识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率(lǜ)大概率更高(gāo)，相对于个股(gǔ)来说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买(mǎi)新不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎根(gēn)较(jiào)深，更(gèng)倾向于交(jiāo)易新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构(gòu)投资者(zhě)对于时间(jiān)成本的把控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申(shēn)购(gòu)老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基(jī)ETF，机(jī)构(gòu)增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五(wǔ)年(nián)数(shù)据(jù)看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的(de)震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例(lì)平(píng)均再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(jūn)分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作为“机构投资(zī)者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个(gè)人占比又(yòu)回(huí)落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机(jī)构占比。

　　分结(jié)构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个(gè)人投资者(zhě)占比较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩(kuò)张态势中，个(gè)人(rén)投资(zī)者在行业(yè)或(huò)主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代表了机构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教(jiào)工作在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大(dà)部分投资者都(dōu)会将较(jiào)为低风险的宽(kuān)基(jī)ETF，比如(rú)沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化(huà)中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组合配置中的一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来(lái)行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资机(jī)会，受到(dào)资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的风险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎；而(ér)在市场上行(xíng)时，行业和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨(zhǎng)空间又(yòu)大，风险(xiǎn)偏(piān)好也随之上(shàng)升，所以行业(yè)和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市场(chǎng)成交热情的提升带(dài)来了A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个人投(tóu)资者入市规模激增(zēng)，而(ér)在经历了多种(zhǒng)行情风格的(de)锤炼后，尤其(qí)是操(cāo)作难(nán)度较高(gāo)的2022年之后，投(tóu)资者们对于(yú)跑赢基准的(de)难度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效(xiào)的(de)跟上基准(zhǔn)的(de)步伐；另一方面(miàn)，近几年(nián)投资热点轮(lún)动较快，新的投资领(lǐng)域带来(lái)了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明(míng)度(dù)较高，因而逐步获得个人投资者的(de)认可。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效(xiào)性(xìng)提(tí)升，个人投资者对于β收益的(de)认知将越(yuè)来(lái)越深入，近几(jǐ)年可以(yǐ)看到更多投资者会(huì)基于大势选择宽基(jī)投资工(gōng)具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的(de)投(tóu)资(zī)主线较(jiào)为清晰(xī)，如消费(fèi)、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题(tí)基(jī)金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也(yě)呈现明显(xiǎn)的提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平(píng)均(jūn)换手率也(yě)从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过(guò)机构(gòu)，有(yǒu)利于股民转为基(jī)民，为投(tóu)资(zī)者(zhě)分散风险，提升交易活跃度(dù)，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表(biǎo)示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民转(zhuǎn)化而来(lái)，个人(rén)投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成(chéng)本低廉(lián)且相(xiāng)比个股可以更(gèng)好地平(píng)滑风险，也能够获(huò)得交易的参与感(gǎn)，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说(shuō)，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散(sàn)波动也更小，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股票(piào)，长(zhǎng)远来看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频率(lǜ)更高，也更容易受(shòu)到市场消息(xī)的影响，这对于我们基金管(guǎn)理人的持(chí)续运营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的(de)要求。”国泰基(jī)金(jīn)相关人(rén)士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的(de)个人占比可能(néng)会带(dài)来更活(huó)跃的交易，并(bìng)带来更有吸(xī)引力的市(shì)场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了