本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差(chà)的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公(gōng)司获得(dé)重估可能性较大。

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