总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗稳(wěn)上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进而促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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