海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中游制造(zào)盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改善幅度(dù)放缓，券商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回(huí)升，AI和(hé)半(bàn)导体产业(yè)盈利有(yǒu)待改善，其中受益于(yú)国产替(tì)代的半导(dǎo)体材(cái)料和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备(bèi)维持较高增速，其中设备盈(yíng)利(lì)加(jiā)速(sù)增长；低碳经济景气度(dù)高位回(huí)落(luò)，新型电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能的快云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗(kuài)速发展。

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