在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示(shì)天之蓝52度多少钱一瓶，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万天之蓝52度多少钱一瓶元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不(bù)如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。天之蓝52度多少钱一瓶>

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余额(é)均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在去库(kù)存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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