分析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货(huò)币市(shì)场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式实(shí)施，从风险管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配(pèi)置、投资比例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等(děng)多方面对重要(yào)货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业(yè)内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能(néng)力(lì)和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会(huì)对部分追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市(shì)场基金是(shì)指因基金(jīn)资产规模较大或(huò)者(zhě)投(tóu)资者人数(shù)较多、与其他金(jīn)融(róng)机构或者金(jīn)融产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生(shēng)重大风险，可(kě)能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被纳入(rù)评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的(de)，基(jī)金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基(jī)金资产净(jìng)值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万(wàn)个；中国证监(jiān)会认定的(de)符合(hé)重(zhòng)要货币市场基金特征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末(mò)，市(shì)场(chǎng)上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易(yì)理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规(guī)模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数(shù)量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基(jī)金管理人需要(yào)增强(qiáng)抗风险能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处置(zhì)机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公司更加注重风险管理和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产(ch寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ǎn)品的(de)透(tòu)明度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相承(chéng)，都是(shì)为了(le)提升资管机(jī)构的风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险分散化(huà)，防止风(fēng)险过度(dù)集中、对(duì)金融安全产(chǎn)生不利(lì)影(yǐng)响。在提(tí)升(shēng)风控水平的前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落(luò)至与其风(fēng)险相匹配的(de)合理(lǐ)水平。随着资管新(xīn)规的逐步(bù)落地，回归本源(yuán)的主动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基金(jīn)的(de)附加监(jiān)管要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人应(yīng)当遵(zūn)循长期(qī)稳健的(de)经营(yíng)和(hé)投资理念(niàn)，确保自身投(tóu)资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危机应对等(děng)方面(miàn)的能力水平(píng)与重要货币市场基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模(mó)相匹配，不得盲目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面，基金管理人的高级管理(lǐ)人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员(yuán)的(de)考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也(yě)需要满足(zú)多项要求。例如，持有一(yī)家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动(dòng)投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的规模合(hé)计不(bù)得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不(bù)得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的(de)杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎确认(rèn)大额(é)申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申(shēn)购申请(qǐng)后(hòu)导致其持(chí)有份额(é)超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)、基金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基金(jīn)的管理费、托管费中计提的风险准备(bèi)金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险(xiǎn)的重要(yào)举措。部(bù)分(fēn)货币市场基金规模较(jiào)大、投资者(zhě)数量(liàng)较(jiào)多，具(jù)有“牵一发而(ér)动(dòng)全身(shēn)”的重要影响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对(duì)金融市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的(de)限(xiàn)制，都是为了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范(fàn)流动性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年(nián)部分货币市场基金(jīn)类似(shì)的流(liú)动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对预案

　　在(zài)重要货(huò)币市场基(jī)金的风险防控和(hé)监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的(de)规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应(yīng)当(dāng)综合(hé)评(píng)估(gū)重要(yào)货币市场(chǎng)基金各类(lèi)风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)。风险应对预(yù)案(àn)应(yīng)当报(bào)中(zh寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ōng)国(guó)证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监(jiān)会对风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案的有(yǒu)效性、合(hé)理(lǐ)性、可行性等(děng)进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国证监会(huì)牵头相关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人(rén)及相关市(shì)场主体(tǐ)依据风险应对预案(àn)等对重(zhòng)要货币市场基金实(shí)施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》的(de)实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高(gāo)货(huò)币(bì)基金的(de)风(fēng)险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收益(yì)的(de)投资者造成(chéng)一定冲(chōng)击。此外，新规可能会(huì)导致一些货(huò)币基金(jīn)规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需(xū)要注意选(xuǎn)择合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相对于其他资(zī)管产品，货币市场基(jī)金具(jù)有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模(mó)较(jiào)大的货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社(shè)会(huì)稳(wěn)定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范(fàn)化(huà)、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来(lái)是(shì)否在(zài)公布的重点货(huò)币基金名录内(nèi)，可能是投资者(zhě)选择(zé)考量的潜在背书因素(sù)之(zhī)一。预计(jì)全市场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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