钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭(dā)配公司(sī)释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完全(quán)失灵(líng)，股价又在(zài)4个多(duō)月时间极速腰斩。即(jí)便是(shì)3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该(gāi)如何(hé)消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差(chà)地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池(chí)能量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了(le)锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关(guān)键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万(wàn)元通过全资子(zi)公(gōng)司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名(míng)分析师和(hé)个人投资者(zhě)披露(lù)跨(kuà)界钠电的各(gè)种细(xì)节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二(èr)期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨界后一(yī)口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在(zài)前(qián)，传艺科技(jì)开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公(gōng)告(gào)披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始掉头向下(xià)，无(wú)论其如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电(diàn)话会(huì)并在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠(nà)电(diàn)池业务未来规(guī)划、技(jì)术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技(jì)股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波(bō)助澜，但归根(gēn)结底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对(duì)交易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止这公(gōng)告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决(jué)定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产能(néng)力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设(shè)备(bèi)和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括(kuò)笔(bǐ)记(jì)本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公(gōng)司(sī)经营规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净(jìng)利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的(de)现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠(nà)电项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很(hěn)明(míng)显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团(tuán)银行(xíng)处(chù)于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电(diàn)池制造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募(mù)投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠(nà)电(diàn)项目真如(rú)邹伟(wěi)民(mín)在近日的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个(gè)故事并(bìng)不(bù)再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心还(hái)在其大干快(kuài)上(shàng)后产能如何消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不(bù)相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落(luò)地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事(shì)业部钠电池(chí)分析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地(dì)产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁(nǎ)种(zhǒng)预(yù)测(cè)，今年钠(nà)电池落地(dì)产(chǎn)能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产能中可(kě)以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下(xià)来才会(huì)有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十(shí)分自信(xìn)，其(qí)在(zài)调研记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公(gōng)司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了(le)2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大(dà)部分(fēn)份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要(yào)注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在(zài)此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前的，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价(jià)已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池(chí)的(de)平衡作用，平(píng)衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的(de)供应安(ān)全，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池(chí)成(chéng)本已经优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸锂价格在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至(zhì)以(yǐ)下，钠离子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产(chǎn)业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空(kōng)间有望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进(jìn)一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子电(diàn)池在(zài)动力领域(yù)优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随(suí)着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电(diàn)池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日(rì)的调研(yán)记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户的(de)价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还(hái)担(dān)忧(yōu)传艺科技项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划(huà)可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产(chǎn)项目的(de)实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设(shè)项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路33号(hào)改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投(tóu)入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两年多时(shí)间过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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