在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度(dù)毛(máo)利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(z大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年hù)意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年于(yú)动力电池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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